Fallstudie J: Behavioral Financial Engineering

Entwicklung von Finanzinnovationen unter Berücksichtigung deskriptiver Entscheidungstheorien

Autor: Markus Glaser

(Kommentare und Anmerkungen erwünscht)

Hilfsmittel zur Bearbeitung der Fallstudie

Excel-Sheet zur Berechnung der Wertfunktion und der Wahrscheinlichkeitsgewichtungsfunktion

Allgemeine Infos

Überblick über Behavioral Finance:

• Behavioral Finance Group Mannheim: http://www.behavioral-finance.de
• Shefrin, Hersh (1999), Beyond Greed and Fear, MCGRAW-HILL BOOK COMPANY. deutsche Übersetzung: Shefrin, H. (2000) Börsenerfolg mit Behavioral Finance. SCHAEFFER-POESCHEL VERLAG, STUTTGART
• Goldberg, Joachim und Rüdiger von Nitzsch, (1999) Behavioral Finance. Gewinnen mit Kompetenz, FINANZBUCH VERLAG, MUENCHEN
• Financial Analysts Journal 6/1999: Sonderausgabe über Behavioral Finance

Anbieter von strukturierten Finanzprodukten:

• Oppenheim: http://www.oppenheim.de/investment/leistung/derivate/default.htm
• BHF-Bank: http://www.bhf-bank.com/mat/jsp/genframe.jsp?nav=2.2&url=/privat/optionen/einleitung_oza.htm
• Commerzbank: http://w2.commerzbank.de/navigate/reta_frm.htm

Informationen zu britischen Premium Bonds:

• http://www.nationalsavings.co.uk/

Informationen zu Lottery-Bonds:

• Green, R. und K. Rydqvist (1997), The Valuation of Nonsystematic Risks and the Pricing of Swedish Lottery Bonds, Review of Financial Studies, Vol. 10, Nr. 2, 447-480.
• Green, R. und K. Rydqvist (1998), Ex-day behavior with dividend preference and limitations to short-term arbitrage: the case of Swedish lottery bonds, Journal of Financial Economics 53, 145-187.

Informationen zum Gewinnsparen

erhält man, indem man bei Internet-Suchmaschinen den Suchbegriff „Gewinnsparen“ eingibt. Beispiele:

• https://www.sparda-hessen.de/gewinnsparen.php
• http://www.vr-gewinnsparen.de/
• http://www.volksbank-pforzheim.com/pk_gewinnsparen.html

Neuere Methoden zur Bestimmung von Wertfunktion und Wahrscheinlichkeitsgewichtungsfunktion:

• Abdellaoui, M. (2000), Parameter-Free Elicitation of Utility and Probability Weighting Functions, Management Science, Vol. 46, Nr. 11, 1497-1512.
• Bleichrodt, H. und J. Pinto (2000), A Parameter-Free Elicitation of the Probability Weighting Function in Medical Decision Analysis, Management Science, Vol. 46, Nr. 11, 1485-1496.
• Kilka, M. und M. Weber, What determines the shape of the probability weighting function under uncertainty, Working Paper, Universität Mannheim.

Zur Anwendung von Behavioral Finance beim Design und bei der Vermarktung von Finanzprodukten:

• Shefrin, H. und M. Statman (1993), Behavioral Aspects of the Design and the Marketing of Financial Products, Financial Management, Summer 1993, 123-134.
• Shefrin, H. und M. Statman (2000), Behavioral Portfolio Theory, Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 35, Nr. 2, 127-151.

Bewertung von Aktienanleihen und Discountzertifikaten:

• Wilkens, M., H. Scholz und J. Völker (1999), Analyse und Bewertung von Aktienanleihen und Discountzertifikaten, Die Bank, 5/99, 322-327.
• Lepelmeier, D. und N. Leist (2000), Reverse Convertibles (Aktienanleihen), WISU 10/00, 1258-1264.

Anwendung der Prospekt-Theorie in der Praxis:

• Bayoumi, A. und D. Redelmeier (2000), Decision Analysis with Cumulative Prospect Theory, Medical Decision Making, Vol. 20, 404-412.